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神药事件后遗症难消,上半年净利腰斩,莎普爱思大补丸无力

来源:富凯财经

神药不再,利润自然难以维持,重找生路并不容易。

尽管已经过了一年多的时间,莎普爱思眼滴眼液遭口诛笔伐的负面影响依然在发酵。由于滴眼液营收下降以及公司品牌受损,莎普爱思2019年中期净利润同比“腰斩”。

而寄希望于收购子公司强身药业,销售十全大补丸等中成药来转型,却陷入连续亏损的泥潭。

2019年中期净利润腰斩  

“莎普爱思”,是英文“Sharp Eyes”(明亮的眼睛)的音译。公司以生产、研发和销售化学制剂药和中成药为主要业务,核心产品为莎普爱思滴眼液,一度被称为治疗白内障的神药。

数据显示,2015年至2017年,莎普爱思滴眼液产品收入分别为6.64亿元、7.54亿元、6.85亿元,分别是当年总收入的72.02%、77.02%和72.95%,莎普爱思靠这个毛利率超90%的产品,赚得盆满钵丰。

2017年12月初,这个寓意美好的滴眼液却遭到眼科医生口诛笔伐,称其通过大量洗脑式广告营销误导患者,实际上不具备预防治疗白内障的功效。此事之后,莎普爱思停牌多日,股价一度从22块跌至11块。

由于受到有关报道的影响,莎普爱思滴眼液和中成药营业收入同比大幅下降。2018年,莎普爱思实现营收6.07亿元,同比减少35.3%,亏损1.26亿元。滴眼液的市场份额也同比下挫10%,至21.58%

而最新公布的数据显示,莎普爱思2019年上半年实现营收2.64亿元,同比减少19.45%,其中滴眼液产品营业收入同比减少31.31%;净利润为2569.75万元,同比减少49.50%。

与此同时,莎普爱思销售费用为1.14亿元,同比减少12.42%,莎普爱思表示,主要系报告期内广告费支出减少所致。

除了品牌美誉度受损影响经营业绩的原因之外,也不能忽略行业增速整体放缓的影响。2019 年上半年,一系列医改政策推进,医药监管新政策陆续实施,医药制造业的发展面临更大挑战。

十全大补丸不给力

其实在滴眼液风波之前,莎普爱思就已经开始谋求转型,主要是为了降低单产品比重较大带来的风险,开始加码中成药市场。

2015年,莎普爱思以3.46亿元重金从吉林省东丰药业手中买下了强身药业100%股权。这一交易价格较当时强身药业账面价值溢价2.45亿元。 

强身药业是一家以中成药为主打产品的公司,其产品包括十全大补丸、锁阳固精丸、四子填精胶囊和复方高山红景天口服液等。 

受到重创后的莎普爱思寄希望于该公司救其于水火。

在收购时,东丰药业曾对强身药业未来三年的业绩做出过承诺,并与莎普爱思就未来三年的利润补偿作出了约定。东丰药业曾承诺,2016年至2018年,强身药业分别完成净利润1000万元、3000万元和5000万元。然而强身药业连续三年均未能实现业绩承诺,甚至2018年末还亏损了802.31万元。

业绩不及承诺,东丰药业以现金方式给予补偿。截至2019年6月30日,东丰药业已累计支付强身药业2018年度业绩承诺未完成的部分补偿款800.4万元,尚有5001.91万元未支付,根据相关承诺,东丰药业将于2019年12月31日前完成支付。

2019年中期,强身药业业绩依然没有改善:营业收入为711.59万元,同比下降41.85%;净亏损为757.35万元。

将要开医院?

莎普爱思的转型是否仅仅布局中成药市场,目前尚不可知。

不过,值得注意的是,莎普爱思控股股东陈德康2018年12月24日与上海养和投资管理有限公司(下称“上海养和”)签署了股份转让协议,将其所持有的31154075股无限售流通股份(占公司总股本的9.66%)协议转让给养和投资。

本次交易的转让价款总额为2.59亿元,每股转让价格为8.33元人民币。转让后,陈德康持股比例降至28.97%,控股股东的地位不变,而上海养和一跃成为莎普爱思的第二大股东。

据悉,上海养和投资管理有限公司主要从事投资管理、咨询,实业投资,医院投资管理,市场信息咨询与调查,物业管理。其实际控制人为林弘立,林弘立通过名下的上海渝协医疗管理有限公司控股多家医院,包括上海天伦医院、泰州市妇女儿童医院、重庆协和医院。

回顾莎普爱思的销售路径可见,其最先在医院中推广遇阻,转非处方药后做广告反而大卖,2017年末遭炮轰后销售下挫。

莎普爱思是否希望通过引入医院股东,进而拓展销售渠道或开设医院?目前还没有答案。

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