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瑞幸咖啡第二季度净亏损6.11亿元 同比扩大83.4%

瑞幸高管解读财报:降成本因规模效应和运营效率提高

新浪科技 张俊

8月14日,瑞幸咖啡发布了2019年第二季度财报,这也是这家创造最快IPO纪录的中国互联网企业上市后的首份财报。

虽然官方在着力强调营收、月平均销售商品数、交易用户数等指标的“爆炸式增长”,但同比扩大83.4%的6.108亿元亏损,让投资者不得不担心。瑞幸咖啡股价周三收盘暴跌16.74%,报20.44美元。

好消息是,在门店数量快速增长的同时,其门店级运营亏损同比收窄,瑞幸咖啡首席财务官兼首席战略官Reinout Schakel称,今年第三季度要实现单店收支平衡。

不过今年7月,瑞幸先是推出茶饮新品类小鹿茶,再是进军中东和印度地区开启国际化进程。第三季度甚至今年,瑞幸都将面临着规模增长与缩减亏损的纠结之中。

营收暴增 亏损扩大

财报显示,今年第二季度,瑞幸咖啡总净营收为9.091亿元,同比增长648.2%,可谓是超高速增长。

在营收结构上,瑞幸也在不断优化产品结构,降低咖啡这一单一品类的比重。在8.7亿元的产品总净营收中,来自新鲜酿造饮料的净营收为6.592亿元,占第二季度总净营收的72.5%,去年同期这一比重为82.7%;来自其他产品(轻食等)的净营收为2.108亿元,占第二季度总净营收的23.2%,去年同期为7.0%;其他营收(主要包括送货费)为3910万元,占第二季度总净营收的4.3%,去年同期为10.3%。

除了营收,其它指标也十分亮眼。该季度交易客户的累计数量从2018年第二季度末的290万增加到2280万。在2019年第二季度,瑞幸咖啡获得了590万新的交易客户;第二季度平均月度交易客户为620万人,比2018年第二季度的120万人增加了410.6%;第二季度平均每月总销售量为2760万份,比2018年第二季度的400万份增加了589.7%。

不过,连续亏损一直是瑞幸咖啡遭受外界质疑的主要原因。

瑞幸在此前的招股书中披露,2017年、2018年和2019年Q1,其净亏损分别为5637万元、16.19亿元、5.52亿元,累计亏损为22.27亿元。

而今年第二季度,不按美国通用会计准则,其净亏损6.108亿元,相比去年同期的3.33亿元净亏损同比扩大83.4%。也让其在成立不到两年里,总亏损高达近30亿元。

昨日晚间,瑞幸咖啡股价一路下跌,截至收盘暴跌16.74%,报20.44美元。

门店数增至2963家 Q3目标单店收支平衡

瑞幸咖啡第二季度的营收高速增长,与其门店数量的快速增长也密不可分。

截至第二季度末,瑞幸咖啡门店总数为2963家,比2018年第二季度末的624家门店增长了374.8%,这支撑了其每月总销售量的高速增长。

在门店数量和员工人数的增加下,其门店租金及其他运营成本达到3.715亿元,较2018年第二季度的人民币9990万元增长271.7%;不过门店开业前及其他费用为1720万元,较2018年第二季度的2130万元减少19.4%,瑞幸称主要是由于新门店开业效率提高导致开店前租金成本下降。

实际上,瑞幸也在不断优化门店类型的结构。

财报显示,在2963家门店中,快取店达到了2741家;而外卖厨房店从去年同期的246家降至本季度的99家。相应的,其外卖订单比重也从去年同期的62.2%降至本季度的19.8%。此外,瑞幸咖啡的单杯成本已从今年第二季度的13.3元进一步降至11.1元。

今年第二季度,瑞幸咖啡的门店级运营亏损为5580万元,而2018年第二季度亏损8170万元,同比大幅缩窄。瑞幸咖啡首席财务官兼首席战略官Reinout Schakel在电话会议中称,今年第三季度的目标是实现单店收支平衡。而这无疑对瑞幸咖啡实现整体缩减亏损甚至走向盈利,极为重要。

多元化和国际化利弊

在目前营收快速增长的同时,瑞幸咖啡并未放缓扩张的节奏。

今年7月,瑞幸正式进入茶饮市场,推出小鹿茶系列。这也是瑞幸在咖啡和轻食品类之外,再次进行品类扩张。

瑞幸咖啡CEO钱治亚在电话会议中称,会根据用户需要不断推出新品。她还透露,在小鹿茶的制作上,瑞幸在设备上并没有太多的投入,基本上用的都是现成的咖啡制作设备。实际上,除了设备之外,小鹿茶也可以直接利用瑞幸的近3000家门店的渠道能力,将产品直达用户,降低渠道成本。

不过小鹿茶邀请了刘昊然担任品牌代言人,这也意味着第三季度的营销开支将进一步扩大。第二季度,瑞幸的销售及营销开支为3.901亿元,同比增长了119.1%。钱治亚透露,主要是二季度趁着IPO的时候投放了大量广告,在分众传媒上投放了1.4亿元的广告,另外在口碑宣传方面投入了750万元。而推出了小鹿茶,第三季度还会在品牌营销方面进行持续投入。

同样在7月份,瑞幸咖啡与Americana集团战略合作,双方计划共同设立合资公司,在大中东和印度地区开展咖啡新零售业务。这也意味着瑞幸正式开启了国际化进程。

这一区域的选择也极为有趣。资料显示,今年第三季度,星巴克在欧洲、中东和非洲区域的营收为2.31亿美元,不仅同比下滑11%;同时该区域在其全球营收中的占比仅为3%。瑞幸的国际化首站选择了星巴克最薄弱的市场,但这也意味着瑞幸在该地区的早期用户教育和扩张成本会更高。

钱治亚一直宣称瑞幸咖啡没有明确的盈利计划,但在巨额亏损和上市后的业绩、股价压力下,瑞幸一直在不断尝试降低亏损。她在电话会议中还首次确认,瑞幸咖啡目前正在测试自动咖啡售卖机。未来会在不太适合开设咖啡门店的地方,比如一些小型办公大楼和加油站,进行网点扩张。

毫无疑问,在第三季度甚至全年,瑞幸仍将保持营收和规模的高速增长,官方对2019年第三季度来自产品的净营收的预期为13.5亿元至14.5亿元。但也可以肯定的是,规模增长与缩减亏损的矛盾,也会成为一定时期内笼罩在瑞幸和其高管团队头上挥之不去的阴影。

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