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北京pk10最稳定的计划

来源:卓创塑料  

导语

聚丙烯近期高位走势稳健,一方面是因为前线标品去库较快,另一方面是目前检修装置较多,影响阶段性供应,此外一些宏观不确定性因素也对行情形成推动。但未来检修红利是否能延续并不确定,而新装置的投产对市场的冲击也值得商榷,那市场是否还能维持高位运行的态势呢?

图1

近期巨正源、中安联合以及宝丰能源等新装置投产的消息对业者心态存在影响,而业者对于后续供需失衡的担忧也比较明确,但PP现实供应量与预期的分化依然存在。迟迟未到的库存连续上涨也侧面反映了PP供需延续了2018年供应紧平衡的格局。至少到目前为主,供需还未失衡,现货标品的表现也强势依旧,并且短线我们认为标品价格坚挺的局面或会维持。

库存压力相对不大 厂家挺价无后顾之忧

图2

当下PP产业链库存相对低位,虽然两油库存目前还是在76万吨上下,但PP在聚烯烃库存当中的占比大致为1/3略多,实际压力还是比较小的。并且本周内,标品去库存状态良好,像华东的前线标品流通量还是比较紧俏的。况且PP1909临近交割,要凑齐近100万吨的交割量也不是那么容易。

拉丝排产比例不高 短线供应变动有限

图3

国内拉丝生产比例在8月初达到38.22%的高位之后就一直下滑,截至8月13日,拉丝生产比例在30.20%,较月初下滑逾8个百分点,预计拉丝月产量减少15万吨左右。原本拉丝供应就不够宽松,再出现排产减少的情况下,货紧价挺的局面维持概率较大。

8月中旬生产厂家意外停车增多 进一步减少市场供应量

国内PP装置检修情况统计

8月10日以来,除去原有的检修装置,周内新增延安炼厂、中天合创、中安联合、延安能化以及大连西太等装置进行检修,涉及产能在160万吨附近,新增检修量综合计算在8万吨附近,叠加上周的损失量6.1万吨,总体减少供应量在14万吨左右。

图4

台风影响装车 单体保持高位

受台风暴雨影响,本周山东地炼开工下滑明显,虽开工正在逐步恢复,但仍旧偏低。据卓创统计,目前监测的丙烯生产厂家大致为26家,大约有8-9家现在是停工状态(含发不了货的和在检修的)。丙烯厂家开工下滑明显,导致市场阶段性的供应出现紧俏,推升了单体价格。当前市场丙烯价高货少的威力也在持续影响,部分聚丙烯厂家停车的原因就是停车待料。

基于以上几方面考虑,在供需并未失衡、09临近交割以及库存相对合理的情况下,市场价格保持高位概率较大。但我们也不能忽视一些潜在的风险。

首先,目前PP总体库存大致在35万吨附近,压力不大,但是总体库存结构并不是特别健康。比如说前线的资源标品虽然紧俏,但共聚的供应量确实比较多,中间商库存存量大,部分出现滞销的现象,这对共聚的价格是毁灭性的打击。共聚价格持续下跌以及与标品价格倒挂的情况下,不排除会拖累标品价格下滑的可能。

图5

其次,高利润使得近端处在高估值状态,近端的高估值也意味着价格向下的可能性会较大。并且,在8月以后同样将面临集中检修期的结束和新产能的逐步放量,供需是否能够维持现状也值得商榷。

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